Em 1872, foi inaugurado no local o Teatro Cassino Franco Brasileiro, hoje conhecido como Teatro Carlos Gomes. Assim, a praça se tornou um importante centro de lazer e cultura da cidade, com teatros, restaurantes e espaços de convivência, até se consolidar como referência da vida urbana carioca.

O local foi revitalizado e, hoje, é um dos principais marcos históricos e culturais do Rio de Janeiro. A área é cercada por prédios históricos que remetem ao período imperial e é ideal para passeios, eventos ao ar livre e momentos de pausa no dia a dia, além de ser um tradicional ponto de encontro de moradores, artistas, estudantes e turistas. É possível encontrar feiras, apresentações de rua, eventos culturais e diferentes públicos, como estudantes, artistas e turistas.

A Praça Tiradentes fica a poucos minutos das estações de metrô Cinelândia e Uruguaiana, o que facilita o acesso. Para quem vai de carro, há estacionamentos pagos na região, mas o transporte público costuma ser a melhor opção, já que o trânsito e a falta de vagas são comuns no centro.