Edifício-sede do Banco CentralMarcello Casal Jr/Agência Brasil

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Estadão Conteúdo
A reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) recomeçou às 10h12 desta quarta-feira. Nesta manhã, ocorre a última parte da etapa de análise de conjuntura. À tarde, o presidente e os diretores do Banco Central vão avaliar as perspectivas para a inflação e definir o nível da taxa Selic. A decisão será divulgada a partir das 18h30.
De 39 instituições ouvidas em uma pesquisa Projeções Broadcast publicada na terça-feira, 26, esperam elevação da taxa básica em 0,75 ponto. Outras 11 esperam alta de 1 ponto. Em novembro, o Comitê acelerou o ritmo de alta dos juros, de 0,25 para 0,5 ponto, e elevou a Selic a 11,25%.
Todos os respondentes aguardam uma decisão unânime, por nove votos a zero, na última reunião do Copom sob a presidência de Roberto Campos Neto. O mandato dele termina em 31 de dezembro. O diretor de Política Monetária, Gabriel Galípolo, assumirá a chefia do BC em 1º de janeiro.
O Copom enfrenta uma deterioração do cenário prospectivo para a inflação. Desde a sua última reunião, em novembro, o dólar superou a marca de R$ 6,0 após a frustração do mercado com o pacote de corte de despesas do governo. A medida foi considerada insuficiente, especialmente por causa do anúncio de isenção do imposto de renda para quem ganha até R$ 5 mil por mês.
A mediana do relatório Focus para o IPCA no segundo trimestre de 2026, horizonte relevante da política monetária, saltou de 3,86% em novembro para 4,16%, 0,56 ponto porcentual acima dos 3,6% esperados pelo BC. O mercado já espera que a Selic suba até 13,75% no fim do ciclo, sem levar a inflação à meta de 3%.
Nas 46 reuniões do Copom que comandou desde que assumiu a presidência do BC, em fevereiro de 2019, Campos Neto só aumentou a taxa Selic em 1 ponto percentual ou mais em sete. Todas elas - uma sequência de agosto de 2021 a maio de 2022 - refletiram a reação do comitê à disparada inflacionária após a pandemia de covid-19. O IPCA somou 10,06% em 2021, o quarto maior nível do Plano Real.
Em outras três oportunidades, de março a junho de 2021, o comitê elevou a taxa Selic em 0,75 ponto, também refletindo a expectativa de aceleração do IPCA.